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【杏耀平台手机版登陆】债市调整债基普跌 大成景安短融收益居首回撤仅0.25%

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5月以来,债券市场出现了剧烈调整,债券基金净值普遍出现显著下跌。银河证券基金评价中心数据显示,截至2020年6月5日,近一个月来,49只长期纯债型基金指数基金下跌超2%。同时,尽管中短债基金具有投资久期较短、波动小,相对中长债基风险较低的特点,但“覆巢之下,焉有完卵”,在市场普跌局面下,中短债基金依然无法避免波动和回撤。

但是记者发现,部分基金产品却在债市调整期间,力争良好收益的同时较好控制了回撤,成为非常优秀的理财配置选择。根据WIND数据,今年以来全市场10亿规模以上短债基金合计22只,截至6月5日,大成景安短融(B类)今年以来净值增长率达1.77%,收益排名同类第一;与此同时,其最大回撤仅仅0.25%,在同类22只基金中排名2/22(排名越前回撤越小)。

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(数据来源:Wind,20200605)

大成景安短融基金经理张俊杰认为,今年5月以来债券市场回调幅度较大、持续时间较长。一方面是因为国内疫情基本消退,生产和需求逐步恢复正常,经济复苏态势明显,另一方面也有市场结构的原因,低利率环境下银行、保险等机构配置意愿较低,交易型机构行为导致市场波动加大,加上市场对5月份利率债供给的担忧,长端利率债率先调整。而进入5月下旬,随着缴税、缴准以及跨月等因素导致资金面收紧,隔夜回购利率上行至2%附近,市场预期的资金利率中枢大幅上行,导致中短债收益率曲线重新定价。随着新的资金利率中枢趋于稳定,中短债收益率调整也接近尾声。

大成基金认为,虽然3月下旬以来国内复产复工逐渐推进,经济高频数据好转,但海外疫情并未完全得到控制,而经济在补偿性需求过去之后,后续的修复可能放缓,不排除三季度经济出现环比承压的情况,货币政策并不具备趋势性收紧的基础条件。总结来说,由于潜在增速的下行和政策空间的约束增多,经济面对外部冲击恢复的时间更长,这意味着货币宽松和利率震荡的平台期将更长,未来一段时间对债券市场谨慎乐观;当然,收益率要突破前期低点也较难,需要更多超预期因素的冲击。3季度债券市场可能会出现区间震荡局面,。

张俊杰表示,未来一段时间,大成景安短融将继续采取稳健的操作策略,根据对市场的分析和预判,及时调整组合的久期和杠杆,获取稳健的收益。同时,基金将严格控制净值的回撤,力争在较小的回撤下实现净值的稳步增长。

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