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【杏耀平台网站】研报精选:宝塔实业涨停 军工板块能否成“避风港”?“锂”大爷也蠢蠢欲动!

《【杏耀平台网站】研报精选:宝塔实业涨停 军工板块能否成“避风港”?“锂”大爷也蠢蠢欲动!》

  今日(4月7日)沪深两市全线低开,盘初一度有拉升表现,沪指与深成指更是一度翻红,随后跳水回落,,呈现脉冲式下行格局,创业板指表现尤为弱势。

  从盘面上来看,近期大涨的中药、房地产板块带头砸盘,普跌行情再现,仅有船舶制造水泥建材、盐湖提锂、煤炭等板块表现较为抗跌。在军工板块之中,宝塔实业南山控股等涨停,泰豪科技亚星锚链等涨幅靠前。

  国盛证券指出,在疫情、国际局势紧张、美联储加息缩表等不利因素的影响下,国内经济数据未有超预期表现。同时,受量能制约,市场难以形成上攻合力,短期出现反转行情的概率较低,震荡整固行情或将贯穿整月。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】军工

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  首创证券提到,军工板块开年在市场情绪等因素影响下,出现大幅回调,长期景气扩张逻辑不变。下游企业预收款项验证大额订单落地,将沿产业链向上游、中游有序传导。“十四五”期间配套企业需求放量确定性强,民营龙头业绩将更具弹性,继续看好当前位置下板块配置价值。

  德邦证券表示,进入年报和一季度报密集披露期,行业高增长持续得到验证。军工行业基本面良好具备长期确定性,但由于军工行业透明度较低等问题,市场对业绩增长幅度和持续性都比较保守。随着2021 年全年业绩报告和2022 年一季度报的逐步披露,军工企业业绩高增长有望得到兑现,行业景气度将进一步验证。

  东北证券指出,2022年全产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增长逻辑展开:重点关注实战需求旺盛、产品型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统;护城河深、综合配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造;高端武器基石、行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料及军工电子、舰船推进系统及舰船新型装备发展新趋势下的军工新科技四大方向。

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  【主题二】盐湖提锂

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  光大证券表示,在目前环境下,电池企业向下游顺价进展积极,然而原材料涨价速度较快,且多以月度调价,电池企业向下游定价模式以及话语权将直接影响价格传导的及时性。我们认为龙头公司结合低价长单库存以及技术进步、规模效应能够较好地消化上游涨价压力。同时向下游的优势议价权将及时传导原材料涨价的压力。龙头企业亦通过产业链布局与库存平滑价格波动,供应链管控与成本优势进一步凸显。推荐:宁德时代亿纬锂能

又一锂电重镇呼之欲出!云南省发布三年行动计划 剑指千亿产值

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  从产业链供需角度看,2022年锂电中游负极石墨化、隔膜、铜箔、磷酸铁供给较为紧张,锂电产业链维持高景气度,关注:贝特瑞、璞泰来杉杉股份嘉元科技恩捷股份星源材质

  该机构进一步分析,锂矿价格持续高位背景下,锂电回收经济性凸显。锂电回收有助于弥补上游资源、特别是锂资源供给缺口,锂电回收市场空间及发展前景广阔。关注:邦普循环(宁德时代)、天奇股份芳源股份光华科技中伟股份格林美旺能环境浙富控股等。

  关于锂电行业,华安证券则指出,三条主线:一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂:宁德时代亿纬锂能国轩高科孚能科技等;二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司:科达制造融捷股份盛新锂能天齐锂业等;三格局清晰、优势明显、供需仍紧的中游材料环节公司:恩捷股份星源材质嘉元科技诺德股份璞泰来德方纳米当升科技容百科技中伟股份华友钴业等。

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  【主题三】水泥建材

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  国盛证券表示,短期因疫情管控影响需求恢复,水泥价格震荡走势,库存压力有所增加;中期宽信用稳增长预期上行,专项债发行速度有望进一步加快,基建链条上升动能有望加强。结构性宽信用下,水泥需求有望开启企稳回升周期,将支撑中期水泥价格中枢高于往年同期,而当前板块市净率和市盈率等相对估值尚处历史低位水平,行业估值也有望得到修复。推荐业绩确定性强,中长期产业链延伸有亮点的华新水泥海螺水泥上峰水泥等,中长期推荐有望受益东北华北市场整合、景气弹性大的冀东水泥等。

  天风证券提到,全年需求端仍有韧性,2022Q1或是行业低点,Q2起随着煤价影响同比减弱+涨价开启,业绩或迎来逐季改善。中长期看水泥已步入需求下行期,未来行业关注点将聚焦于“双控”“双碳”目标下行业供给端改变带来的机会:a)政策要求2025年标杆产能比重超过30%,未来行业2500T/D及以下规模产能有望陆续退出,总产能将收缩8.6%以上。

  b)水泥行业未来有望纳入碳交易,碳税+减排改造加剧小企业成本压力,龙头竞争优势凸显,有望通过兼并收购进一步扩张,话语权增强,价格中枢有望逐步抬升。需求端预期2022年Q1基建端有望开门红,地产端底部回暖,中长期来看,水泥行业整体或呈“量减价增”趋势发展,纳入碳交易后,或加速供给端集中度提升,龙头份额提升有望支撑业绩增长。从股息率及估值角度,水泥公司具有较高的投资性价比。

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  【主题四】煤炭

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  申银万国证券提到,全球煤炭供给缺乏弹性,供需格局偏紧。当前国内煤炭产能进入收缩期,“碳中和”下煤炭产能加速退出,同时新刑法修正案压制煤矿超产,即便部分核增产能释放仍难改中期3-5年供给紧张状态;而进口端,与中国相关国际主要煤炭生产主体产量整体大幅下滑,进口无法弥补该缺口,且我们面临全球煤炭供给紧缺局面。预计2022-2025年国内供给缺口逐年扩大。

  另外,信达证券表示,未来2-3个月,随着南方各地进入迎峰度夏阶段,煤炭保供将仍然面临巨大压力。现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升,再考虑今年上半年业绩高增的确定性,当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。

  中国银河证券认为,经济平稳增长的前提下,煤炭消费预计仍将保持一定正增长。十四五期间,煤炭消费仍能保持确定性正增长,十五五期间,随着煤炭清洁高效利用技术的发展,在传统化石能源(煤、石油、天然气)中,国内煤炭具有天然价格优势,有望在煤电、非电领域取得更多应用,在国内经济平稳增长的前提下,煤炭消费预计仍将保持一定正增长。投资煤炭股,享受煤炭成本优势逐步兑现的红利,政策调控会造成投资过程的反复,但是长期方向明晰。

  中泰证券指出,近期煤企陆续公布2021年年报,高分红高股息趋势明显,煤炭行业有望中长期价格在高位且不进行大额资本开支,持续高额回报投资者将是行业的一大特征。整体而言,存量产能就是稀缺资源,煤炭股普遍4-6 倍估值,价格和盈利预期稳定性提升,建议积极布局2022年煤炭股。

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(文章来源:东方财富研究中心)

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