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【杏耀平台网站】面临两难选择 美联储放缓企业债购买步伐

摘要 【面临两难选择 美联储放缓企业债购买步伐】根据美联储最新公布的数据,美联储8月开始放缓企业债券购买步伐。在业内人士看来,如果后续股市和债券市场波动幅度过大,美联储可能会扩大企业债券购买规模。(上海证券报)

根据储最新公布的数据,美联储8月开始放缓企业债券购买步伐。在业内人士看来,如果后续股市和债券市场波动幅度过大,美联储可能会扩大企业债券购买规模。

今年年初,受疫情冲击,美国企业债市场信用风险上升,为针对性地缓解企业流动性危机,美联储陆续推出一级市场公司工具(PMCCF)和二级市场公司信贷工具(SMCCF)等信用支持工具,为美国企业提供流动性支持。其中,SMCCF是美联储3月时启动的紧急政策工具之一,目的是在疫情过后改善企业债券市场的流动性。

截至当地时间8月28日,美联储已购买了价值约87亿美元的公司债券,包括iShares iBoxx投资级企业债券ETF(LQD)、先锋中期企业债券ETF(VCIT)以及先锋短期公司债券ETF(VCSH)。

除购买公司债券ETF外,美联储还直接出手购买单个公司的债券。但就8月数据来看,美联储购买企业债的规模减至4.21亿美元,低于此前约4.3亿美元的规模,购债名单中包括谷歌母公司字母表以及等公司。

上海对外经贸大学教授、金融发展研究所副所长闫海洲认为,当前美联储放缓企业债券购买步伐是因为美联储政策面临两难选择:一方面,美联储提供的流动性可能导致资产泡沫;另一方面,美联储不提供流动性,市场有可能会陷入流动性困境,放缓企业债购买步伐正是这种导向下的政策选择。

后期来看,花旗认为,如果股市和企业债券市场大幅震荡,美联储可能会继续扩大对企业债券的购买。

“近期美联储货币框架调整出现两个大的变化,包括提出动态通货膨胀目标优于就业指标,以及明确了为金融市场保驾护航。就这个角度而言,美联储应该会继续扩大企业债券购买规模以应对市场波动。”闫海洲说。

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不过,美联储扩大购债规模也让投资者担忧。美联储官网数据显示,截至9月1日,美联储资产负债表规模为7.017万亿美元,较8月底有所上升。

预计,到2021年底,美联储资产负债表规模或超10万亿美元。

“为恢复美国经济,美联储资产负债表不断膨胀,这也在一定程度上累积了巨大的风险,但目前还看不出有什么好的安全退出路径。”闫海洲说。

美联储还宣布,将SMCCF工具和其他信贷便利工具的使用延期至12月31日,较原计划延长3个月,以帮助经济从疫情中复苏。

闫海洲认为,二级市场企业信贷便利是美联储新设立的创新金融工具,主要是为美国优秀企业的二级市场债券提供流动性。美联储此举应该是和近期美国股票市场暴跌有关,一定程度上是在为市场流动性背书,增加投资者信心。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF512)

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